Resumo:A contradición entre oferta e demanda é unha das razóns que impulsan a suba dos prezos do níquel, pero detrás da feroz situación do mercado, máis especulacións na industria son "a granel" (liderada por Glencore) e "baleiras" (principalmente polo Grupo Tsingshan). .
Recentemente, co conflito entre Rusia e Ucraína como fusible, os futuros de níquel da LME (London Metal Exchange) estalaron nun mercado "épico".
A contradición entre oferta e demanda é unha das razóns que impulsan a suba dos prezos do níquel, pero detrás da feroz situación do mercado, máis especulacións no sector apuntan a que as forzas capitais das dúas partes son "toras" (encabezadas por Glencore) e " baleiro" (principalmente por Tsingshan Group).
Acabado da cronoloxía do mercado de níquel LME
O 7 de marzo, o prezo do níquel de LME subiu de 30.000 USD/tonelada (prezo de apertura) a 50.900 USD/ton (prezo de liquidación), un aumento dun 70% nun só día.
O 8 de marzo, os prezos do níquel LME continuaron subindo, chegando a un máximo de 101.000 USD/tonelada, e despois caendo de novo a 80.000 USD/tonelada. Nos dous días de negociación, o prezo do níquel LME subiu ata un 248%.
Ás 16:00 horas do 8 de marzo, o LME decidiu suspender a negociación de futuros de níquel e aprazar a entrega de todos os contratos de níquel ao contado previstos orixinalmente para o 9 de marzo.
O 9 de marzo, o Grupo Tsingshan respondeu que substituirá a chapa de níquel metálica doméstica pola súa placa de níquel mate de alto nivel e asignou un lugar suficiente para a súa entrega a través de varias canles.
O 10 de marzo, a LME dixo que planeaba compensar as posicións longas e curtas antes da reapertura do comercio de níquel, pero ambas as partes non responderon positivamente.
Do 11 ao 15 de marzo, o níquel LME continuou suspendido.
O 15 de marzo, a LME anunciou que o contrato de níquel retomaría a súa negociación o 16 de marzo, hora local. Tsingshan Group declarou que se coordinará co sindicato de crédito de liquidez para a marxe de explotación de níquel de Tsingshan e as necesidades de liquidación.
En resumo, Rusia, como un importante exportador de recursos de níquel, foi sancionada debido á guerra ruso-ucraína, o que provocou a incapacidade do níquel ruso para ser entregado ao LME, superposto a múltiples factores como a imposibilidade de reabastecer os recursos de níquel en O sueste asiático de forma oportuna, as ordes baleiras do Grupo Tsingshan para a cobertura poden non ser posibles Entregadas a tempo, o que creou unha reacción en cadea.
Existen varios indicios de que aínda non rematou este evento denominado "curto apretón", e a comunicación e o xogo entre as partes interesadas longas e curtas, a LME e as entidades financeiras aínda continúan.
Aproveitando isto como unha oportunidade, este artigo tentará responder ás seguintes preguntas:
1. Por que o níquel metal se converte no foco do xogo do capital?
2. É suficiente a oferta de recursos de níquel?
3. Canto afectará o aumento do prezo do níquel ao mercado de vehículos de nova enerxía?
O níquel para a batería de enerxía convértese nun novo polo de crecemento
Co rápido desenvolvemento de novos vehículos de enerxía no mundo, superposta a tendencia de alto níquel e baixo cobalto en baterías de litio ternaria, o níquel para baterías de enerxía estase a converter nun novo polo de crecemento do consumo de níquel.
A industria prevé que para 2025, a batería ternaria de potencia global representará preto do 50%, das cales as baterías ternarias de alto níquel representarán máis do 83%, e a proporción de baterías ternarias da serie 5 caerá por debaixo do 17%. A demanda de níquel tamén aumentará de 66.000 toneladas en 2020 a 620.000 toneladas en 2025, cunha taxa de crecemento composto anual media do 48% nos próximos catro anos.
Segundo as previsións, a demanda mundial de níquel para baterías de enerxía tamén aumentará de menos do 7% na actualidade ao 26% en 2030.
Como líder mundial en vehículos de nova enerxía, o comportamento de "acumulación de níquel" de Tesla é case tolo. O CEO de Tesla, Musk, tamén mencionou moitas veces que as materias primas de níquel son o maior pescozo de botella de Tesla.
Gaogong Lithium observou que desde 2021, Tesla colaborou sucesivamente coa empresa mineira francesa de Nova Caledonia Proni Resources, o xigante mineiro australiano BHP Billiton, Brazil Vale, a mineira canadense Giga Metals, a mineira estadounidense Talon Metals, etc. varios acordos de subministración a longo prazo de concentrados de níquel.
Ademais, empresas da cadea da industria de baterías eléctricas como CATL, GEM, Huayou Cobalt, Zhongwei e Tsingshan Group tamén están aumentando o seu control sobre os recursos de níquel.
Isto significa que controlar os recursos de níquel equivale a dominar o billete para a pista de billóns de dólares.
Glencore é o maior comerciante de produtos básicos do mundo e un dos maiores recicladores e procesadores do mundo de materiais que conteñen níquel, cunha carteira de operacións mineiras relacionadas co níquel en Canadá, Noruega, Australia e Nova Coledonia. activos. En 2021, os ingresos por activos de níquel da compañía serán de 2.816 millóns de dólares, o que supón un aumento interanual dun 20%.
Segundo os datos de LME, desde o 10 de xaneiro de 2022, a proporción de recibos de almacén de futuros de níquel que posúe un só cliente aumentou gradualmente do 30% ao 39% e, a principios de marzo, a proporción dos recibos totais do almacén superou o 90% .
Segundo esta magnitude, o mercado especula que os touros deste xogo longo e curto teñen máis probabilidades de ser Glencore.
Por unha banda, o Grupo Tsingshan rompeu coa tecnoloxía de preparación de "NPI (ferro bruto de níquel a partir de mineral de níquel de laterita) - alto mate de níquel", que reduciu moito o custo e espérase que rompa o impacto do sulfato de níquel no níquel puro. (cun contido de níquel non inferior ao 99,8 %, tamén coñecido como níquel primario).
Por outra banda, 2022 será o ano no que se poña en funcionamento o novo proxecto do Grupo Tsingshan en Indonesia. Tsingshan ten fortes expectativas de crecemento para a súa propia capacidade de produción en construción. En marzo de 2021, Tsingshan asinou un acordo de subministración de alto contido de níquel mate con Huayou Cobalt e Zhongwei Co., Ltd. Tsingshan subministrará 60.000 toneladas de alto contido de níquel mate a Huayou Cobalt e 40.000 toneladas a Zhongwei Co., Ltd. dentro dun ano a partir de outubro. . Alto níquel mate.
Cómpre sinalar que os requisitos da LME para os produtos de entrega de níquel son níquel puro, e o níquel mate alto é un produto intermedio que non se pode utilizar para a entrega. O níquel puro de Qingshan impórtase principalmente de Rusia. O níquel ruso foi prohibido comerciar debido á guerra ruso-ucraína, superpoñendo o inventario mundial de níquel puro extremadamente baixo, o que puxo a Qingshan en perigo de "non hai bens que axustar".
Precisamente por iso é inminente o xogo longo e curto do níquel metal.
Reservas e abastecemento mundiais de níquel
Segundo o Servizo Xeolóxico dos Estados Unidos (USGS), a finais de 2021, as reservas mundiais de níquel (reservas probadas de depósitos terrestres) son duns 95 millóns de toneladas.
Entre elas, Indonesia e Australia teñen uns 21 millóns de toneladas respectivamente, o que supón o 22%, situando as dúas primeiras; Brasil representa o 17% das reservas de níquel de 16 millóns de toneladas, ocupando o terceiro lugar; Rusia e Filipinas representan o 8% e o 5% respectivamente. %, cuarto ou quinto clasificado. Os países TOP5 representan o 74% dos recursos mundiais de níquel.
As reservas de níquel de China son de preto de 2,8 millóns de toneladas, o que supón o 3%. Como gran consumidora de recursos de níquel, China depende moito das importacións de recursos de níquel, cunha taxa de importación superior ao 80% durante moitos anos.
Segundo a natureza do mineral, o mineral de níquel divídese principalmente en sulfuro de níquel e níquel de laterita, cunha proporción de aproximadamente 6:4. O primeiro localízase principalmente en Australia, Rusia e outras rexións, e o segundo localízase principalmente en Indonesia, Brasil, Filipinas e outras rexións.
Segundo o mercado de aplicacións, a demanda posterior de níquel é principalmente a fabricación de aceiro inoxidable, aliaxes e baterías de enerxía. O aceiro inoxidable representa preto do 72%, as aliaxes e as fundicións representan preto do 12% e o níquel para baterías é de aproximadamente o 7%.
Anteriormente, existían dúas rutas de subministración relativamente independentes na cadea de subministración de níquel: "latterita níquel-níquel arrabio/níquel ferro-inoxidable" e "níquel-sulfuro de níquel puro-níquel-batería".
Ao mesmo tempo, o mercado de oferta e demanda de níquel tamén se enfronta aos poucos a un desequilibrio estrutural. Por unha banda, púxose en funcionamento un gran número de proxectos de arrabio de níquel producidos polo proceso RKEF, o que orixinou un excedente relativo de arrabio de níquel; por outra banda, impulsado polo rápido desenvolvemento de vehículos de nova enerxía, baterías O crecemento do níquel provocou unha escaseza relativa de níquel puro.
Os datos do informe do World Bureau of Metal Statistics mostran que haberá un superávit de 84.000 toneladas de níquel en 2020. A partir de 2021, a demanda mundial de níquel aumentará significativamente. As vendas de vehículos de nova enerxía impulsaron o crecemento do consumo marxinal de níquel e a escaseza de subministración no mercado global de níquel alcanzará as 144.300 toneladas en 2021.
Non obstante, co avance da tecnoloxía de procesamento de produtos intermedios, a ruta de subministración de estrutura dual mencionada anteriormente estase a romper. En primeiro lugar, o mineral de laterita de baixa calidade pode producir sulfato de níquel a través do produto intermedio húmido do proceso HPAL; en segundo lugar, o mineral de laterita de alta calidade pode producir ferro bruto de níquel a través do proceso pirotécnico RKEF e, a continuación, pasar polo conversor de soplado para producir níquel mate de alta calidade, que á súa vez produce sulfato de níquel. Dáse conta da posibilidade de aplicación de mineral de níquel de laterita na industria da nova enerxía.
Na actualidade, os proxectos de produción que utilizan tecnoloxía HPAL inclúen Ramu, Moa, Coral Bay, Taganito, etc. Ao mesmo tempo, o proxecto Qingmeibang investido por CATL e GEM, o proxecto de níquel-cobalto Huayue investido por Huayou Cobalt e o proxecto de níquel Huafei. -O proxecto de cobalto investido por Yiwei son todos proxectos de procesos HPAL.
Ademais, púxose en funcionamento o proxecto de alto contido de níquel mate liderado polo Grupo Tsingshan, que tamén abriu a brecha entre o níquel de laterita e o sulfato de níquel, e deu conta da conversión de fundición de níquel entre o aceiro inoxidable e as novas industrias de enerxía.
O punto de vista da industria é que, a curto prazo, a liberación de alta capacidade de produción de níquel mate aínda non alcanzou a magnitude de aliviar a brecha de subministración de elementos de níquel, e o crecemento da subministración de sulfato de níquel aínda depende da disolución do níquel primario, como por exemplo. feixóns de níquel/níquel en po. manter unha tendencia forte.
A longo prazo, o consumo de níquel en campos tradicionais como o aceiro inoxidable mantivo un crecemento constante e a tendencia de crecemento rápido no campo das baterías de enerxía ternaria é certa. A capacidade de produción do proxecto "níquel mate de fundición de níquel alto" foi liberada, e o proxecto do proceso HPAL entrará no período de produción en masa en 2023. A demanda global de recursos de níquel manterá un equilibrio estreito entre a oferta e a demanda no futuro.
O impacto da suba do prezo do níquel no mercado de vehículos de nova enerxía
De feito, debido ao aumento do prezo do níquel, a versión de alto rendemento do Modelo 3 de Tesla e a versión de longa duración e de alto rendemento do Modelo Y que utiliza baterías de alto níquel aumentaron en 10.000 yuans.
Segundo cada GWh de batería de litio ternario de alto níquel (tomando como exemplo a NCM 811), necesítanse 750 toneladas metálicas de níquel, e cada GWh de baterías de litio ternaria de níquel medio e baixo (serie 5, serie 6) require 500-600 toneladas metálicas de níquel. A continuación, o prezo unitario do níquel aumenta en 10.000 yuans por tonelada de metal, o que significa que o custo das baterías de litio ternarias por GWh aumenta nuns 5 millóns de yuans ata os 7,5 millóns de yuans.
Unha estimación aproximada é que, cando o prezo do níquel é de 50.000 USD/tonelada, o custo dun Tesla Model 3 (76,8KWh) aumentará en 10.500 yuan; e cando o prezo do níquel ascende a 100.000 USD/tonelada, o custo dun Tesla Model 3 aumentará. Un aumento de case 28.000 yuans.
Desde 2021, as vendas globais de vehículos de nova enerxía aumentaron e a penetración no mercado de baterías de alta potencia de níquel acelerouse.
En particular, os modelos de gama alta de vehículos eléctricos no exterior adoptan principalmente a ruta da tecnoloxía de alto níquel, o que levou a un aumento substancial da capacidade instalada de baterías de alto níquel no mercado internacional, incluíndo CATL, Panasonic, LG Energy, Samsung SDI, SKI e outras empresas líderes de baterías en China, Xapón e Corea do Sur.
En termos de impacto, por unha banda, a conversión actual de níquel arrabio en níquel alto mate levou a unha liberación lenta da capacidade de produción do proxecto debido a unha economía insuficiente. Os prezos do níquel seguen aumentando, o que estimulará a capacidade de produción dos proxectos de alto contido de níquel mate de Indonesia para acelerar a produción.
Por outra banda, debido ao aumento dos prezos dos materiais, os novos vehículos de enerxía comezaron a subir os prezos de forma colectiva. A industria en xeral está preocupada de que se o prezo dos materiais de níquel segue a fermentar, a produción e as vendas de modelos de vehículos de nova enerxía con alto contido de níquel poidan aumentar ou limitarse este ano.
Hora de publicación: 12-Abr-2022